К концу первого квартала текущего года активы микрофинансовых компаний РК составили 574,2 млрд тг — на 44,3% больше, чем в соответствующем периоде прошлого года (397,8 млрд тг). Сектор МФО — один из самых быстрорастущих на финансовом рынке страны. За последние пять лет активы микрофинансовых организаций растут в среднем на 43,1% в год.
С развитием малого и среднего бизнеса в РК возрастает и роль микрофинансовых организаций. Становление сектора подтверждается увеличением его доли. Так, если в 2016 году доля активов МФО в общей сумме активов участников* финансового рынка составляла всего 0,4%, то уже сейчас она достигла 1,6%, а к концу 2021 года может превысить 2%.
Кредитование со стороны микрофинансовых организаций растёт из года в год. К концу марта текущего года ссудный портфель составил 463,8 млрд тг, увеличившись на 46,7% за год. МФО предоставляют микрокредитные продукты, направленные на поддержку предпринимательства, рост благосостояния населения и развитие сельского хозяйства. Продукты МФО являются более доступными по сравнению с продуктами БВУ РК. Стоит отметить: несмотря на рост судного портфеля, доля займов, по которым имеется просрочка свыше 90 дней, составляют всего 5,9%, при допустимых регулятором 10%. Это говорит о качественной работе МФО РК.
* Речь идёт о БВУ РК, страховых компаниях, управляющих инвестиционным портфелем, а также МФО.
При этом у МФО меньше источников финансирования, чем, к примеру, у БВУ. Более 90% всех обязательств микрофинансовых организаций — полученные займы. При этом основными кредиторами МФО являются международные финансовые институты. Это говорит о высоком доверии со стороны ведущих иностранных организаций, а также об инвестиционной привлекательности сектора.
К примеру, в крупнейшей микрофинансовой организации РК — KMF — основная доля привлечения средств приходится на международные финансовые институты. В 2020 году компания диверсифицировала портфель привлечений за счёт увеличения финансирования от местных институтов: доля местного финансирования в портфеле выросла с 2% до 14%.
С 2020 года у МФО появился ещё один важный источник привлечения средств — выпуск облигаций на фондовой бирже. Ранее по законодательным нормам это было невозможно. Этот вид финансирования открывает возможности для отечественных инвесторов. Уже сейчас на фондовой бирже KASE разместили облигации 4 МФО. По словам заместителя председателя правления Казахстанской фондовой биржи Натальи Хорошевской, спрос на облигации микрофинансовых организаций достаточно высок и формируется в основном за счёт розничных инвесторов и юридических лиц, не являющихся лицензиатами финансового рынка. Это объясняется сравнительно коротким горизонтом инвестирования (2–3 года по уже выпущенным облигациям) и высокой купонной ставкой, а соответственно и высокой доходностью для покупателя, которая фиксируется при размещении облигаций.
Дополнительным положительным моментом для инвесторов стало принятое регулятором решение о начале лицензирования деятельности МФО. Напомним: МФО в целом находятся на контроле у финансового регулятора РК.
Таким образом, с выходом на фондовую биржу МФО открывают для себя дополнительный источник финансирования, а для отечественных инвесторов — новые возможности. Разместить на фондовой бирже облигации планирует и KMF. В июне текущего года международное рейтинговое агентство Fitch присвоило KMF рейтинг «B+», прогноз «стабильный». Это первый случай присвоения рейтинга от одного из трёх крупнейших рейтинговых агентств микрофинансовой организации страны.
К благоприятным рейтинговым факторам относятся длительная история стабильной деятельности KMF в условиях развивающейся и нередко волатильной операционной среды в Казахстане, ведущая рыночная доля в сегменте микрокредитования, хорошая прибыльность, невысокие кредитные потери для данной бизнес-модели, диверсифицированный и краткосрочный кредитный портфель с низким рыночным риском и доступ к финансированию внутри страны и за рубежом.
Ориентированность бизнес-модели KMF на решение социальных проблем и расширение доступа к финансированию среди сельских жителей и самозанятых граждан стали дополнительными существенными факторами положительной оценки KMF. Компания получила 4 балла из 5 возможных по шкале ESG (приверженность социальному воздействию). Оценка по этой шкале также является важной составляющей инвестиционной привлекательности.
В целом рейтинг отражает устойчивые позиции компании, её конкурентоспособность, финансовую устойчивость и надёжность.
