В Казахстане резко упал показатель валового притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ): за 2024 год — на 28,5%. По данным Национального банка РК, вклад зарубежных инвесторов в экономику страны составил всего 17,2 млрд долл. США, против 24 млрд долл. США в 2023-м. Это второй случай за последние несколько лет, когда в статистике ПИИ случился такой серьёзный спад. Впервые подобная ситуация была зафиксирована в 2020 году, когда валовой приток ПИИ сократился на 29,8%. Однако тогда это произошло в условиях пандемии и экономической неопределённости. В 2024 году ни в Казахстане, ни в мире таких шок-факторов не наблюдалось.
Уменьшение валового притока ПИИ поставило под сомнение адекватность целевых индикаторов Концепции инвестиционной политики Республики Казахстан до 2029 года и понимание со стороны властей реальной картины инвестиционного климата страны. По планам Министерства национальной экономики РК, к концу 2024-го валовой приток ПИИ должен был составить 24,8 млрд долл. США. Однако чиновники обманулись в своих ожиданиях, и по факту объём финансовых вливаний от иностранных инвесторов был на 30,8% меньше планового показателя.
Какие факторы повлияли на такое резкое сокращение ПИИ в Казахстане? Давайте разбираться. В прошлом году в Центральной Азии в принципе наблюдался нисходящий тренд инвестиционных потоков. Если во всём мире чистый приток ПИИ вырос на 11%, то именно в Центральноазиатском регионе капвложения инвесторов уменьшились на 39%.
Поясним: чистый приток ПИИ отличается от валового тем, что в нём не учитываются затраты на амортизацию в имеющихся проектах с участием иностранных инвесторов. Образно выражаясь, это «новые» деньги, которые только приходят в страну, в то время как валовой приток учитывает средства инвесторов, которые уже вложены в активы и «работают» на экономику.
Так вот, с чистым притоком ПИИ в Казахстане дела обстоят откровенно плохо. Впервые за последние несколько лет этот показатель в РК стал отрицательным, что говорит о том, что деньги в страну не приходят, а, наоборот, выводятся. Согласно отчётам Нацбанка РК, чистый приток ПИИ в 2024 году составил минус 2,6 млрд долл. США, то есть превратился в отток, в то время как в 2023-м этот показатель выглядел куда более оптимистично: 3,7 млрд долл. США.
Причины такого резкого сокращения мы обнаружили, рассмотрев чистый приток ПИИ в разрезе направлений вложений. Судя по отчётам Нацбанка РК, существенное изменение претерпела только одна категория — реинвестированные доходы. Если в 2023 году существующие иностранные инвесторы вновь вложили доходы от работы в казахстанских проектах в их развитие в объёме 6,8 млрд долл. США, то в 2024-м они решили этого не делать и вывели свои доходы из экономики Казахстана.
Проанализируем, в каких сферах наблюдался отток средств. В 11 из 16 отраслей экономики РК по итогам прошлого года была отмечена отрицательная динамика валового притока ПИИ. Наибольшее влияние на ситуацию оказали две из них — добыча сырой нефти и природного газа, где валовой приток ПИИ составил всего 6,5 млрд долл. США (минус 2,1 млрд долл. США к 2023 году) и металлургическая промышленность, где ПИИ за год сократились на 2 млрд долл. США, или в 3,5 раза.
Пресс-служба национальной компании Kazakh Invest объяснила уменьшение капвложений в сырьевом секторе завершением масштабного проекта будущего расширения на Тенгизском месторождении, который в предыдущие годы существенно влиял на статистику инвестиций, пишет Informburo.
Многолетняя динамика валового притока ПИИ именно в этих отраслях показывает, что значительное сокращение инвестиций в нефтегазовой промышленности наблюдается уже второй год подряд. В 2023-м капвложения инвесторов уменьшились на 39,5%, а прошлом году — уже на 46,4%. В металлургической промышленности наблюдается аналогичная ситуация: в 2023 году сокращение валового притока ПИИ составило 33,1%, в 2024-м — уже 71,3%.
Третья крупная категория промышленности, в которой велико преобладание иностранного капитала — сфера добычи металлических руд — пока остаётся стабильно привлекательной для инвесторов. Валовой приток ПИИ в секторе за прошлый год вырос на 19%, достигнув 3 млрд долл. США.
Помимо «сырьевых» отраслей, уменьшение валового притока ПИИ наблюдается и в других важных секторах экономики — строительстве (в 3,6 раза), логистике (в 6,6 раза), финансовой и страховой деятельности (минус 48,2%), недвижимости. И тут уже завершением проектов расширения нефтяных месторождений ситуацию не объяснить. Сокращение «по всем фронтам» скорее свидетельствует о проблемах в инвестиционной политике страны в целом.
Какие страны — поставщики инвестиций в РК стали меньше вкладывать в казахстанские проекты? В первую очередь это государства, откуда пришли те самые «сырьевые» ПИИ — Нидерланды и Швейцария. В 2024 году валовой приток ПИИ из этих стран сократился на 2,1 млрд и 1,7 млрд долл. США соответственно. Заметно выделяется инвестиционная политика по отношению к Казахстану со стороны Соединённых Штатов Америки. Валовый приток ПИИ из этой страны серьёзно сокращается второй год подряд, а по итогам 2024-го он и вовсе был отрицательным: минус 869 млн долл. США. Это говорит о выводе активов.
В инфографике мы показали многолетнюю динамику наиболее крупных поставщиков ПИИ в Казахстан. Положение кривых показывает, что ключевые в прошлом инвесторы (Нидерланды и США) больше ими не являются, уступив место ближайшим торговым партнёрам Казахстана — России и Китаю. Северный сосед в прошлом году стал лидером среди стран — поставщиков инвестиций в РК: компании из РФ вложили в экономику Казахстана 4,1 млрд. долл. США (плюс 32,6%). На втором месте теперь располагается КНР с объёмом валового притока ПИИ в 3,8 млрд долл. США. Правда, объём поступлений из этой страны за прошлый год сократился почти вдвое.
